조지 소로스, 트럼프 타워 : 메자닌 대출 발행과 탕감 이유

 

메자닌 대출(Mezzanine Financing) 개념

메자닌 대출은 투자자에게 높은 수익을 제공하며, 차입자에게는 자본 조달의 유연성을 제공합니다. 또한, 대출이 주식 옵션, 워런트 또는 전환사채로 변환될 수 있는 권리를 포함할 수도 있습니다.

메자닌 대출의 개념

• 메자닌 대출은 전통적인 부채와 지분 자금 조달의 혼합 형태입니다.
• 일반적으로 차입자가 추가 자금을 필요로 할 때, 기존 부채(주로 선순위 대출)와 자본 투자 사이에 위치하게 됩니다.
• 메자닌 대출은 후순위 대출로 간주되며, 선순위 대출이 모두 상환된 후에야 상환됩니다.
• 이러한 특성 때문에 메자닌 대출은 높은 이자율을 갖습니다.

메자닌 대출의 유래

• "메자닌"이라는 단어는 이탈리아어의 "mezzano"에서 유래한 것으로 "중간" 또는 "중층"을 의미합니다.
• 이는 건물의 1층과 2층 사이에 있는 중간층을 가리키는 건축 용어에서 유래하였으며, 금융에서도 유사한 개념으로 사용됩니다. 메자닌 대출은 기존 부채와 자본 투자 사이에 위치해 있음을 의미합니다​​​​.

메자닌 대출의 쓰임

• 메자닌 대출은 주로 다음과 같은 상황에서 사용됩니다
• 부동산 개발: 대규모 부동산 개발 프로젝트에서 추가 자금 조달이 필요할 때.
• 기업 인수: 기업 인수합병(M&A) 과정에서 자금이 부족할 때.
• 사업 확장: 기업이 급격한 확장을 위해 자금을 필요로 할 때.

 

 

 

조지 소로스의 2012년 대출 탕감

대출 탕감의 배경

• 2004년, 도널드 트럼프는 시카고 트럼프 타워 건설을 위해 조지 소로스, 포트리스 투자 그룹, 블랙에이커 등으로부터 메자닌 대출을 받았습니다.
• 그러나 2012년, 소로스와 다른 대출자들은 트럼프의 부채 일부를 탕감해 주었습니다. 이는 대출의 상당 부분을 상환 면제하는 조치로, 트럼프는 약 4,800만 달러에 대출을 사들일 수 있었습니다​​.

대출 탕감의 이유

• 대출 탕감의 정확한 이유는 명확히 밝혀지지 않았지만, 이는 트럼프와 소로스 및 다른 대출자들 간의 특별한 금융적 관계를 시사할 수 있습니다.
• 트럼프의 건물이 상당한 수익을 창출하고 있었고, 부동산 가치가 상승함에 따라 대출자들이 일부 부채를 탕감해 주는 것이 장기적으로 유리하다고 판단했을 수 있습니다.
• 이러한 대출 탕감은 트럼프에게 큰 금융적 유리함을 제공하였으며, 소로스와 트럼프 간의 관계를 공고히 하는 데 기여했을 가능성도 있습니다.

 

대출 탕감은 투자자들에게 유리했나? 전략적, 경제적 이유

 

조지 소로스와 다른 투자자들이 트럼프의 대출을 탕감해 준 이유는 단순히 재정적 능력을 확인한 것만으로 설명되지 않습니다. 그보다는 여러 가지 전략적 및 경제적 이유가 복합적으로 작용했을 가능성이 큽니다. 이를 통해 왜 대출 탕감이 투자자들에게 장기적으로 유리할 수 있는지 더 명확히 이해할 수 있습니다.

 

부동산 가치 상승

• 트럼프 타워의 가치가 상승하고 있었기 때문에, 대출자들은 트럼프가 대출을 상환할 능력이 있음을 알았습니다.
• 하지만 부동산 가치의 상승은 단순히 현금 흐름 이상의 의미를 지닙니다.
• 대출자들은 트럼프 타워의 가치 상승을 통해 다른 방식으로도 이익을 취할 수 있었습니다.
• 예를 들어, 부동산의 일부 지분을 보유하거나, 트럼프와의 장기적인 금융 관계를 유지함으로써 미래의 투자 기회를 엿볼 수 있었습니다​​​​.

 

금융적 재조정

• 대출을 전액 상환받는 것보다 일부 탕감을 통해 차입자의 재정 상태를 더 견고하게 만들어주는 것이 더 나은 투자 전략일 수 있습니다.
• 이는 차입자가 지속적으로 사업을 확장하고, 더 많은 프로젝트를 성공적으로 수행하게 될 때, 기존의 대출자들에게 장기적인 금융 기회를 제공할 수 있기 때문입니다.
• 이는 대출자와 차입자 간의 신뢰와 관계를 강화하는 데 중요한 역할을 합니다.

 

위험 관리

• 대출자들은 메자닌 대출이 높은 위험을 동반한다는 것을 알고 있었습니다.
• 트럼프의 재정 능력을 고려할 때, 대출의 일부를 탕감해 주는 것이 더 안정적인 선택일 수 있습니다. 이는 대출자가 모든 대출금을 상환받지 못할 위험을 줄이고, 차입자의 금융적 스트레스를 줄여주는 효과가 있습니다.
• 결과적으로 차입자가 더 안정적인 상황에서 사업을 운영하게 되면, 대출자들에게도 긍정적인 영향을 미칩니다.

 

금융 구조 조정

• 대출 탕감은 때때로 차입자의 재정 구조를 개선하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
• 이는 차입자가 다른 금융 기관으로부터 추가 자금을 조달하는 데 유리한 조건을 만들 수 있으며, 궁극적으로 대출자에게도 이익이 됩니다.또한, 일부 대출 탕감을 통해 트럼프가 다른 대출자들로부터 더 유리한 조건으로 재융자를 받을 수 있는 기회를 제공할 수 있습니다.

 

복합적인 이유

 

대출자들이 트럼프의 대출을 탕감한 것은 단순히 그가 대출을 상환할 수 있는 능력이 있었기 때문만은 아닙니다. 이는 여러 가지 금융적, 전략적 이유가 복합적으로 작용한 결과입니다. 부동산 가치 상승, 금융적 재조정, 위험 관리, 금융 구조 조정 등의 이유로 대출 탕감이 장기적으로 대출자들에게 유리할 수 있었습니다. 이러한 복합적인 이유들이 대출 탕감 결정에 중요한 역할을 했습니다.